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渣打:中国未来十年将面临“未富先老”挑战

  (原标题:渣打:人口高龄化蔓延至亚洲,中国未来十年将面临“未富先老”挑战)

  当下,人口“老龄化”已经是全球普遍问题,“高龄化”才是更令人忧心的问题。

  过去数十年,人口高龄化一直是西方国家的主要特征。现在,这种现象正逐渐蔓延到亚洲。对此,渣打发布了一份以量化数据为主的重磅研究报告。

  渣打银行经济专员Enam Ahmed等发报告称,亚洲经济体将以最快的速度高龄化,且将通过劳动力供给对经济增长构成拖累,“人口高龄化问题在2020年之前会开始拉低中国、香港、韩国及泰国GDP增长,新加坡也拖不过2025年。”

  尽管亚洲国家努力采取多种措施提高生育率,但渣打认为,“这些政策目前已证明并不成功。包括中国、泰国、日本、新加坡及韩国等主要经济体的生育率仍远低于2.1的人口替代率。”

  悲催的是,他们认为一些国家会“未富先老”,“泰国和中国将在未来数十年面临这个挑战。”

  该报告指出,亚洲的退休金制度将无法维持。“中国退休体系最早将于2030年出现赤字;泰国可能在2041年出现赤字。届时,韩国及越南的退休金体制也将出现小额赤字。”

  渣打还发现了一个亚洲很独特的现象:在发达国家,人们通常认为年轻人时拼命工作,到事业发展后期达到储蓄水平最高,退休后才会开始花费积蓄。然而,这并不适用于很多亚洲国家,亚洲高龄者很少消耗储蓄。

  根据联合国定义,“高龄化”社会是指超过65岁人口的占比处于7-14%,若进一步升至14-21%则为“高龄”社会,若超过21%以上则为“超高龄”社会。

  上述渣打报告称,亚洲经济体的人口高龄化速度比其他地区更快,特别是东亚。甚至于,“这些地区高龄化的速度前所未见”。

  报告援引联合国的推算称,中国及新加坡需要25年的时间从高龄化社会发展成高龄社会。泰国只需要20年,和巴西差不多。香港花了30年。

  相比之下,英国的这种转变花了45年、美国花了69年、法国更是花了115年。

  韩国及新加坡即将于2030年成为“超高龄”社会(根据联合国定义,高龄人口占总人口的21%以上);他们已经是“高龄化”社会了(7-14%的人口超过65岁)。

  香港65岁以上人口将快速增加,目前已经是一个“高龄”社会(14-21%的人口超过65岁),2015年15.1%的人口超过65岁;预期将于2025年上升到22.3%。

  由于更好的教育、都市化、更高的工资、节育、减少依赖农业以及政府政策等因素,近几十年来,亚洲的总生育率下降得最快,预测将从1970-75年每一妇女生育5.1人降至2025-2030年的2.0 人。

  香港、韩国、日本及新加坡是全世界出生率最低的国家,平均每一个妇女只生1.0到1.4个小孩,远低于其他已开发国家。

  由于物质生活改善、医药进步且更易取得健康服务,平均寿命快速提高,这将继续是全球人口迈向高龄化的一个关键驱动因素。

  许多亚太国家(包括日本和新加坡)在二战结束后都经历了一个婴儿潮。这些人现在都六十多岁了。中国在1970年代实施严格家庭计划之前出生的人口世代,是另一个人口结构改变的范例,对迈向高龄化的速度有很大的影响。

  渣打认为,过去数十年,劳动力人口对于经济作出了正面贡献。而这种局面未来将会发生改变。

  其中,中国、香港、南韩及泰国可能最早受到影响,时间可能是在2020年之前的五年内:

  我们估计,在1996年至2000年之间,中国劳动力成长对GDP成长的贡献每年平均超过1.5个百分点,而在1980年代则超过3个百分点。

  根据目前的人口结构趋势,到了2030年,劳动力的萎缩将使GDP成长减少0.25个百分点。日本届时的负面贡献将更大,达到0.5个百分点。

  不过,中国的情况相对乐观一点,因为“劳动质量的适度改善可以延缓高龄化对GDP增长的影响”:

  例如,中国的负面影响可以延后十年。在未来的数十年里,中国将有全世界最庞大的高教育劳动族群,可以为未来的经济成长打开无穷的潜力。

  由于一些亚洲国家的家庭人口模式,比如中国的“4-2-1”现象,部分国家的退休金体系可能面临严峻的赤字挑战。

  渣打认为,虽然最近有些政策改革,但退休金制度仍无法支撑。中国的国家退休体系最早将于 2030 年出现赤字;而泰国则可能在2041年出现赤字。到那个时候,韩国及越南的退休金体制也将出现小额赤字。但低负债(尤其是中国、韩国及泰国)让这些国家有机会吸收与年龄相关的成本上升,至少是在短期之内。

  一个国家向着高龄化迈进时,除了人口红利减少带来的负面冲击之外,还有可能享受到消费潜力。

  渣打预计,一些主要新兴市场(包括金砖四国以及印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、墨西哥、南非和土耳其)65岁以上族群的支出,将从2015年的0.8万亿美元增加到2030年的4.4兆美元,涨幅超过400%,中国将占其中很大的一部分。

  该报告还预计,中国65岁以上族群的支出,将从目前的0.4万亿美元提高到2030年的2.8万亿美元。

  渣打预测,到2030年,主要新兴市场高龄者私人消费平均将提高至总消费的12%,几乎是2015年7%的两倍。预期中国及泰国的占比将从10%左右提高到超过15%,反映出高龄人口方面较先进的阶段。

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